<a href="http://www.instaforex.com/ru/?x=CQMF">InstaForex</a>



Главная » Разное » Мастер-трейдинг: Секретные материалы » 9.4 Торгуем корреляцией

9.4. Торгуем корреляцией

Рассмотрим еще один пример возможного применения коэффициента корреляции на примере корреляции между динамикой валютного курса USD/CAD и рынком акций США. Выражается она в обратно пропорциональном движений USD/CAD и американских фондовых индексов. Так, с ростом канадского доллара против доллара американского (на графике падение USD/CAD) наблюдается рост фондовых индексов и наоборот.

Какова может быть фундаментальная причина такой тесной корреляции между динамикой канадского доллара и американским рынком акций?

Как мы знаем, экономика Канады очень тесно завязана на экономику южного соседа — США. Так, очень большая часть канадского экспорта идет именно в эту страну — по итогам 2000 года экспорт в США достиг $359630.2 млрд, а его удельный вес по сравнению с общим размером экспорта составил 86%. Также следует отметить, что доля США в экспорте из Канады на протяжении последних шести лет постоянно растет. Это очень хорошо видно на рисунке 9.15.

9_15

Рисунок 9.15. Доля США в экспорте из Канады

Здесь же следует отметить, что торговый баланс Канады с США на протяжении очень длительного времени остается положительным (табл. 9.1), перекрывая торговый дефицит Канады с другими странами. Это дает основание утверждать об очень большой значимости для канадской экономики способности США потребить произведенную в этой стране продукцию.

Из данных в таблице 9.1 видно, что от того, насколько успешно развивается внешняя торговля Канады с США, зависит развитие экономики самой Канады. Согласно теории ценообразования валютного рынка известно, что он обслуживает внешнюю торговлю, а также движение капиталов. Отсюда динамика USD/CAD должна быть чувствительна к развитию торговых взаимоотношений между Канадой и США, а значит, и к экономическому состоянию в последней стране. А так как одним из индикаторов экономики любой развитой страны является динамика фондового рынка, USD/CAD может действительно коррелировать с американскими фондовыми индексами.

Таблица 9.1. Профицит торгового баланса Канады, в том числе в торговле с США, млн.$

table_9_1_main

После того как мы разобрались в возможных причинах корреляции в динамике USD/CAD и американских фондовых индексов, посмотрим на графики на рисунке 9.16.

9_16

Рисунок 9.16. Динамика американских фондовых индексов (DJIA, Nasdaq Composite, S&P 500 и Nasdaq-100, левая шкала) и USD/CAD (правая шкала) с 1997 по 2001 год, 1000 рабочих дней

Наиболее интересно наблюдать корреляцию между канадским долларом и индексом Nasdaq-100 (на него торгуется фьючерс, а амплитуда его колебаний по сравнению с другими фьючерсами на фондовые индексы S&P 500 и Dow 30 намного больше), поэтому остановим свой взгляд именно на этой паре.

Из графиков на рисунке 9.16 видно, что разворотные моменты в динамике USD/CAD (27/08/98,21/01/00 и 02/04/01) приблизительно совпадают с ключевыми точками в динамике всех американских фондовых индексов. Для лучшего восприятия, посмотрим на рисунок 9.17, где овалами отмечены указанные выше три ключевых момента фондового рынка США (на примере фондового индекса Nasdaq-100) и курса USD/CAD.

9_17

Рисунок 9.17. Динамика USD/CAD (правая шкала) и Nasdaq-100 (левая шкала) с 1997 по 2001 год

Рассматривая отдельно динамику валютного курса USD/CAD можно заметить два канала, первый из которых понижательный, а второй — повышательный. Одновременно с этим американский фондовый рынок переживал бычий и медвежий тренды соответственно. Из теории технического анализа известно, что датой перелома тренда признается проход ключевого уровня. Следовательно, датой окончательного разворота понижательной тенденции на рынке USD/CAD стало 13 апреля 2000 года, когда была пройдена верхняя граница нисходящего канала, хотя нижняя точка этого тренда была зафиксирована еще тремя месяцами ранее — 21 января.

На рисунке 9.18 мы видим, что в последнем повышательном канале графика USD/CAD есть, по меньше мере, пять точек, когда график валютного курса достигал верхней и нижней линии канала. При этом последняя, пятая точка была отмечена 2 апреля 2001 года, когда стоимость канадского доллара против американского достигла максимума, зафиксированного еще 27 августа 1998 года (1.5807 и 1.5805 соответственно). Сам по себе последний факт интересен, хотя и говорит об очень сильном сопротивлении, которое испытывает USD/CAD при достижении цены в 1.58. Еще более удивительно то, что достижение USD/CAD 2 апреля 2001 года максимума в 1.5807 сопровождалось достижением американским фондовым рынком низов (см. данные за 4 апреля 2001 года).

9_18

Рисунок 9.18. Динамика USD/CAD с 1997 по 2001 год

Более подробно все ключевые моменты в последнем восходящем канале USDCAD и соответствующие им события в Nasdaq-100 отражены в таблице 9.2.

Таблица 9.2. Ключевые даты в динамике USD/CAD и соответствующие даты в динамике Nasdaq-100

table_9_2_main

Из приведенной выше таблицы видно, что, за редким исключением ключевые моменты на рынках USD/CAD и Nasdaq-100 находятся на очень близких расстояниях. При этом, как правило, разворотная точка в USD/CAD находилась несколько раньше, нежели разворотная точка в Nasdaq-100, хотя этот вывод без статистического анализа является умозрительным и пока безосновательным.

Еще один вывод можно сделать, если взять за основу сделанное ранее утверждение, что корреляция на рынках USD/CAD и Nasdaq-100 присутствует и она имеет ярко выраженный отрицательный характер (с ростом первого показателя второй падает и наоборот). Пока не пройдена нижняя граница восходящего канала на графике USD/CAD говорить об окончательном развороте медвежьего тренда на американском фондовом рынке рано, хотя его нижняя точка может быть уже и достигнута.

Однако мы не проводили еще статистических расчетов, поэтому все, что было сказано ранее, это лишь догадки, неподтвержденные цифрами, хотя графически и оправданные.

Посмотрим на коэффициент корреляции двух статистических рядов (USD/CAD и Nasdaq-100) с 01/10/85, что составляет 3941 значение дневных закрытий. Странно, но коэффициент корреляции за этот период оказался положительным — около 0.67, хотя ранее мы видели явную отрицательную корреляцию. Может быть, первоначально сделанные выводы неверны и временная обратная корреляция между USD/CAD и Nasdaq-100 это чисто случайное явление? Для ответа на этот вопрос, попробуем рассмотреть подробнее, как изменялся коэффициент корреляции с течением времени, начиная с 01/10/85 и заканчивая закрытием рынка в пятницу 4 мая 2001 года.

9_19

Рисунок 9.19. Динамика USD/CAD и Nasdaq-ЮО с 1985 по 2001 год

На рисунке 9.19 видно, что корреляция между USD/CAD и фондовым индексом Nasdaq-100 претерпевала сильные изменения и находилась попеременно то в отрицательной, то в положительной области. Однако эти изменения хотя и были резкими, но все-таки достаточно редки, чтобы не видеть определенные закономерности. А пока просчитаем коэффициенты корреляции между этими двумя рядами данных за три отдельных периода:

— с 01/10/85 по 09/12/91 корреляция была отрицательной, а коэффициент корреляции составлял -0.784;

— с 10/12/91 по 27/10/99 корреляция была положительной, а коэффициент корреляции составлял +0.762;

— с 28/10/99 по март 2002 года корреляция отрицательна, а коэффициент корреляции составляет -0.877.

Значения коэффициентов корреляции достаточно высоки для того, чтобы говорить об устойчивой взаимосвязи между этими двумя показателями.

Если корреляция между американским рынком акций и канадским долларом действительно существует, то она должна проявляться не только на примере Nasdaq-100, но и с Dow, S&P 500, а также с Nasdaq Composite.

В таблице 9.3 приведены значения коэффициентов корреляции для всех четырех основных американских фондовых индексов.

Таблица 9.3. Коэффициенты корреляции между USD/CAD, с одной стороны, и Nasdaq-100, DJIA, S&P 500 и Nasdaq Composite — с другой

table_9_3_main

Жирным отмечены максимальные значения коэффициентов корреляции в каждый из трех периодов времени, откуда легко можно увидеть, что наилучшая корреляция наблюдается между валютным курсом USD/CAD и широким индексом «высоких технологий» Nasdaq Composite. Среднее (по модулю) значение коэффициента корреляции максимально также у этого фондового индекса, хотя очень близко к нему значение корреляции с индексом Nasdaq-100 и S&P 500.

Графики разброса рядов данных за каждый период времени могут либо наглядно подтвердить, либо опровергнуть полученные выше коэффициенты корреляции.

Представленные графики разброса за каждый из периодов времени наглядно подтверждают проведенные ранее расчеты коэффициентов корреляции (рис. 9.20).

9_20

Рисунок 9.20. Графики разброса данных Nasdaq-100 (по оси х) и USD/CAD (по оси у) за период с 01/10/85 по 09/12/91 (а), с 10/12/85 по 27/10/99 (б), с 28/10/99 по март 2002 года (в

А теперь давайте рассмотрим, какова же была динамика USD/CAD и Nasdaq-100 в эти периоды прямой и обратной корреляции (рис. 9.21).

9_21

Рисунок 9.21. Динамика USD/CAD (правая шкала) и Nasdaq-100 (левая шкала) с 1985 по 2001 год

Чем интересна дата 28 октября 1999 года для валютного соотношения USD/CAD (рис. 9.22)? Несколькими днями позже рынок этой валютной пары впервые вошел в восходящий канал и, кстати, до сих пор еще находится в нем.

9_22

Рисунок 9.22. Вход в новый канал движения сопровождался революционными изменениями в корреляции между Nasdaq-100 и USD/CAD (левая шкала) на фоне коэффициента корреляции (правая шкала)

После выявления наличия связи между динамикой USD/CAD и американскими фондовыми индексами перед нами неизбежно встанет вопрос: а кто первый начинает меняться, или же изменения происходят одновременно?

Расчеты показывают, что в первом периоде данных (с 01/10/85 по 09/12/91) динамика фондового индекса Nasdaq-100 опережала изменение USD/CAD на 6 дней, во втором периоде данных (с 10/12/91 по 27/10/99) уже USD/CAD на 18 дней опережал изменение Nasdaq-100, в третьем периоде данных (с 28/10/99 по март 2002 года) снова USD/CAD на 13 дней опережал изменение Nasdaq-100. В целом результаты произведенных расчетов подтверждают имеющиеся в нашем распоряжении графики (для третьего периода см. табл. 9.3). Вместе с тем аналогичные расчеты для других фондовых индексов показали схожий результат для первого периода (результаты для Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite — 13, 7 и 6 дней соответственно). Для оставшихся двух других интервалов времени данные между разными индексами значительно расходятся, что не дает основания говорить о закономерностях.

Итак, с каким багажом знаний мы подошли к выводам в этой корреляционной паре.

Во-первых, по всей видимости, корреляция между динамикой USD/CAD и фондовыми индексами существует.

Во-вторых, эта корреляция периодически, но очень редко (раз в несколько лет) коренным образом переворачивается. На имеющихся рядах данных, по крайней мере, видно два таких перехода от отрицательной корреляции к положительной и наоборот.

В-третьих, корреляционные перевороты происходят в сжатые сроки и сопровождаются появлением на рынках коренных переломных моментов в тенденциях.

В-четвертых, в настоящий момент наблюдается отрицательная корреляция между американским рынком акций и динамикой USD/CAD.

В-пятых, ключевые разворотные моменты в динамике USD/CAD обычно совпадают с ключевыми разворотными моментами в динамике американских фондовых индексов.

В-шестых, окончание медвежьего тренда на рынке акций США, по всей видимости, совпадет с проходом USD/CAD нижней границы канала, которая сейчас находится около 1.50, однако каждый день постепенно подрастая.

В-седьмых, динамика USD/CAD в период с 1992 года по настоящее время, как правило, являлась опережающей по сравнению с динамикой Nasdaq-100 (чего про другие американские фондовые индексы однозначно сказать нельзя), а значит, обладала некоторой предсказательной способностью по отношению к этому индексу. Однако это опережение нестабильно и колеблется от нескольких дней до нескольких месяцев, поэтому строить свои предположения по будущему дает только с известной долей сомнений.

(Материалы приведены на основании: Найман Э. Мастер-трейдинг: Секретные материалы — М.: Альпина, Паблишер, 2002)

Поделиться:





Предыдущая тема:
9.3 Рынок в поисках объемов

Текущая тема:
» 9.4 Торгуем корреляцией

Следующая тема:
9.5 Опционы — инструмент спекуляций и хеджирования


<a href="http://www.instaforex.com/ru/?x=CQMF">InstaForex</a>











Предупреждение о рисках:
Торговля на форекс сопровождается высокими рисками. Перед тем, как приступить к торговле реальными деньгами, следует освоить теоретическую основу и попрактиковаться на бесплатных демо-счетах. Необходимо протестировать выбранную вами торговую стратегию по эффективности торговли. Не торгуйте деньгами, которые не готовы потерять в период обучения торговли на форекс.
forex-abc.ru предоставляет информацию, которая вооружает трейдера знаниями для ведения успешной торговли. Но стоит понимать, что каждый распоряжается полученными знаниями на свое усмотрение. forex-abc.ru не несет ответственности за совершенные вами действия в торговле на форекс.




Реклама:




Наверх




© forex-abc.ru 2014